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農業行業國際大宗商品價格集體下跌棉糖尤為

2019-11-08 16:19:38来源:励志吧0次阅读

农业行业:国际大宗商品价格集体下跌 棉糖尤为弱势

本期投资提示:

行业评级与重点公司:关注景气子行业:海洋养殖、畜禽养殖、饲料、种子重点推荐:东方海洋、好当家、圣农发展、新希望、海大集团、敦煌种业、雏鹰农牧、亚盛集团

原因与逻辑:农业板块估值已合理,关注景气子行业目前申万农业重点公司11年PE31倍,低于历史平均51倍(年平均值),相对PE2.4倍,低于历史平均2.89倍,板块估值已相对合理但目前国内外农产品价格整体走弱、国家对粮油终端价格管控仍未放松,板块仍缺乏整体性上涨机会,建议关注景气较高或已进入生产经营旺季的子行业:①海洋养殖:山东围堰海参已全面进入捕捞旺季,好当家旺季日捕捞量达到万斤,而去年最高为2万斤左右东方海洋底播海参尚未进入捕捞期,乳山围堰海参已开始捕捞,价格在170元/公斤从目前海参企业日销量和成交价格来看,前期"核辐射"担忧并未对终端消费造成实质性影响,我们维持"海参价格稳中有升,捕捞量有望超预期"的判断推荐东方海洋、好当家②畜禽养殖:近期仔猪、商品猪价格继续上涨,当前价格已分别较年初上涨39%、11%,较去年同期上涨74%、61%这说明目前生猪存栏量仍不充足,农户补栏积极性较高,按照4个月左右的育肥期,目前集中补栏的生猪要到月份集中出栏,而彼时恰逢中秋国庆消费旺季,需求有支撑,尽管畜禽产品价格进入夏季略有季节性回落,但高位运行态势仍有望贯穿全年推荐圣农发展、雏鹰农牧③饲料:水产养殖旺季来临以及畜禽存栏量的回升将拉动二季度饲料企业业绩增长,从催化剂来看,我们预计新希望重组有望在二季度完成

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