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希努尔1季度净利增21直营店拓展加速联商收购

2020-05-21 07:25:19来源:励志吧0次阅读

希努尔1季度净利增21%直营店拓展加速联商资讯中心

一季度净利润增长21%,符合市场预期

一季度公司实现主营业务收入2.64 亿,同比增长16.55%;归属上市公司股东净利润0.41 亿,同比增长21.46%,EPS 0.21 元,符合预期。

一季度收入增速环比提升(vs 去年第四季度收入同比增7.09%)。净利润增速略高于收入增速,主要受益于期间费用率的下落。

毛利率小幅着落,期间费用率着落,存货风险增大

公司整体毛利率同比着落0.13 个百分点至45.67%,较11 年年末上升2.62个百分点;销售费用率着落0.22 个百分点至20.43%;管理费用率下落0.23 个百分点至5.77%;财务费用率从0.45%下降至-0.58%,主要是由于本季度存款利息较去年同期增加而至。

存货比年初进一步增11%至3.4 亿,占全年收入%,存在一定风险;应收账款比年初增32%至1.68 亿,因加盟店12 春夏产品发货及结算合同期内大客户欠款较多而至;在建工程比年初增5,556%,是新购置店铺装修费增加而至;经营活动现金流比去年同期减少91%,主要是随着公司销售范围扩大及职工福利待遇的提高,相应的购买商品和为职工支付的薪酬等经营活动支出增加导致。

直营店铺拓展将加快推动,终端店铺继续整改提升平效

11 年,公司店铺减少4 家达592 家,其中直营47 家,净增20 家;加盟545 家,减少24 家,系整改转变为直营或撤店而至。12 年 月,加盟店新增0 家,直营店部份:店中店新开38 家,街边店新开27 家(部分为加盟店接收而成),预计全年新开店不低于100 家。

12 年以开设直营店为主(直营店地级市为主,加盟店县级市为主),努力拓展2三线城市直营店络,强化商场专柜的谈判与入驻。12 年3 月,公司公告使用超募资金不超过12,849 万元分别在烟台、商丘、巨野购置店铺用于开设旗舰店和直营店,共2947 平,平均每平米4.36 万。我们认为,11 年已完成第一、2期培训的60 余名直营店经理将对这些直营店的开设构成有效人力支持。

4 月,公司公告拟使用不超过12,600 万元,竞买诸城市面积为920 亩的4块土地,用于公司生产、仓储、物流设施建设及员工生活设施改进,所需资金由公眼眶发黑司自筹解决。

12 年还将加强终端升级装修力度(预计12 年整改 家,整改工期预计将在2 个月以内完成);加强对各店摆设、服务、导购、管理等方面的督导和培训,提升精细化管理能力、提高平效以抵消终端的本钱上涨。 (来源:光大证券)

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